Что происходит на рынке палладия: перспективы роста цен и сдерживающие факторы

В начале мая 2021 года палладий подорожал до рекордного уровня — 3012 $. За этим последовало снижение, но эксперты ожидают, что спотовые цены на драгоценный металл сохранят позитивную динамику на фоне ограниченного предложения и ожидаемого роста продаж автомобилей в конце 2021 года.

Можно ли ждать дальнейшего роста котировок и стоит ли инвестировать в ценные бумаги, связанные с добычей палладия?

Дефицит растет

Палладий используется при изготовлении микросхем и катализаторов для современных бензиновых двигателей. На автомобильный сектор приходится около 80% промышленного спроса на этот металл.

По оценкам Cooper, дефицит рынка палладия в 2021 году превысит 1 млн унций. Этому поспособствуют два фактора: возобновление производства автомобилей и потеря поставок с Октябрьского и Таймырского рудников, принадлежащих российскому «Норникелю».

LMC Automotive прогнозирует рост мировых продаж легковых автомобилей в 2021 году на 12,2% до 87 миллионов единиц. Этот рост происходит в условиях продолжающегося дефицита микросхем, обусловленного перебоями в производстве.

Сейчас фьючерсы на палладий торгуются по 2825 $. Большинство аналитиков сайта indexaco.com, публикующих торговые сигналы форекс, ожидают повышения цен на металл, поскольку ситуация на рынке остается напряженной.

Динамика цен на металл привлекла интерес инвесторов. Помимо увеличения количества чисто спекулятивных позиций, наблюдается рост палладиевых ETF: только за апрель приток составил более 8000 унций.

Что будет после коррекции

Как долго будет сохраняться позитивная динамика, пока сказать трудно. Форвардные контракты на палладий снизились с уровней, достигнутых в марте, но остаются в пределах бэквордации. Дальнейший потенциал роста цен на палладий ограничен, поскольку производители автомобилей все чаще задумываются о замене этого металла на гораздо более дешевую платину — везде, где это технически возможно.

Джеймс Стил, главный аналитик HSBC по драгоценным металлам уверен, что до конца 2021 года палладий будет торговаться в основном в волатильном диапазоне от 2200 до 3150 $ за унцию. В долгосрочной перспективе инвестиции, обусловленные повышением цен, могут привлечь на рынок большие объемы ранее не поддававшихся количественной оценке запасов. Это может помочь стабилизировать уровень цен к концу 2021 года. Поспособствовать этому может и повышение объемов добычи в Южной Африке.